首頁 > 添加劑 > 新聞资讯 站內搜索:

化工與原油走勢緣何分道揚镳?

文章來源:期貨日報 作者: 更新時間:2021-06-09

   近期,海外原油價格創出近兩年高點,國內SC也接近前期新高,而國內化工品卻漲勢停滯,整體處于區間振蕩。化工是原油下遊,化工走勢與原油爲什麽分化?我們認爲是供需背離引發。SMk中國欧洲杯外围赛-立足飼料,服務畜牧

  需求結構與節奏不同SMk中國欧洲杯外围赛-立足飼料,服務畜牧

  一是需求占比較大的地區不同,二是需求終端不同。SMk中國欧洲杯外围赛-立足飼料,服務畜牧

  美国原油需求占比20%,欧洲占比15%,两大经济体对原油市場的影响力非常大。近期,欧美疫苗接种速度加快,截至6月4日英国接种率为59.1%,美国接种率为50.9%,德国接种率为45.1%,欧美国家新增病例拐头,油品消费开始快速增长。截至5月28日当周,美国汽油需求达到了疫情以来新高,绝对值为953.4万桶/日,5月31日即阵亡将士纪念日期间乘飞机的旅客数量超过了190万人次,这也是2020年3月以来的最高水平。中国原油需求占全球比例为15%,中国油品消费的快速增长期是2020年4—8月。现阶段中国国内航空飞行数、国内城市交通拥堵指数已经处于平稳运行期,增长率维持平稳态势。再看化工消费,中国大都位居第一,需求增速平稳,没有跃升。SMk中國欧洲杯外围赛-立足飼料,服務畜牧

  需求終端體現了原油和化工的不同特性,原油是消費性商品,化工是工業制造類商品。原油下遊80%—90%都是成品油,成品油的消費非常依賴于人們的出行與社交,疫苗接種後此類需求就會大幅攀升。工業生産因爲自動化水平較高,且工業強國中國也最早走出疫情,化工需求在2020年就已經逐步正常。SMk中國欧洲杯外围赛-立足飼料,服務畜牧

  供應現狀和趨勢不同SMk中國欧洲杯外围赛-立足飼料,服務畜牧

  一是原油的壟斷性更強;二是原油是長周期資源品,與化工相比需要更長時間和更大規模的資金投入,原油新增供應有限,而化工大都處于集中投産期。SMk中國欧洲杯外围赛-立足飼料,服務畜牧

  2019年,OPEC+原油产量占全球供应高达50%,如果考虑到全球原油市場的流通量,这一比例可能提高到70%。OPEC+实施管控式生产,根据需求增速决定供应增速。反观国内化工品,即使是“两桶油”占比较大的聚烯烃,或者是生产较为集中的PTA,对各自产品的垄断力度都远低于OPEC+对原油的控制力度,更别提一些产量分散的品种,诸如MEG、MA等。SMk中國欧洲杯外围赛-立足飼料,服務畜牧

  原油价格自2007年见顶以来,已经处于十多年的熊市周期,没有高价格的刺激,传统油气生产企業就没有动力勘探开发,像安哥拉的原油产量过去四年下降了三分之一,墨西哥产量近十年也是逐步下滑,中国产量持稳,增速仅有1%左右。即使是油价走高,石油企業新增投资,原油产出释放也要到2—3年以后,甚至更久。化工建设周期为1—2年,得益于我国民营大炼化的集中投产,我国化工产能在2020—2022年处于集中释放期,产能增速在10%—40%不等。SMk中國欧洲杯外围赛-立足飼料,服務畜牧

  展望後市,歐美的出行量還將繼續攀升,歐美7月疫苗接種率將達到70%;四季度全球接種率將達到70%,汽油、航煤的需求也將再上一個台階。因此,油價強勢將延續。而下半年化工則面臨成本提升和産能陸續釋放的窘境,價格整體延續振蕩格局,買原油抛化工,尤其是抛售産能增速較大且需求無亮點的諸如EB、MEG、MA仍將是不錯的策略。同時我們也要看到,油價易受突發事件影響,國內有些化工品庫存絕對值較低,彈性較大,原油與化工的對沖需要尋找合適的時間點。(作者單位:混沌天成期貨)SMk中國欧洲杯外围赛-立足飼料,服務畜牧

0
【發表評論】【關閉窗口

與“化工,原油”相關的文章推薦: 推薦專題:
  • 2021年06月09日内蒙古润隆化工蒙脱石報價
  • 2021年06月09日愛牧化工—蒙脫石系列産品
  • 2021年06月09日上海易蒙斯化工科技有限公司維生素報價
  • 2021年06月08日内蒙古润隆化工蒙脱石報價
  • 2021年06月08日愛牧化工—蒙脫石系列産品
  • 2021年06月08日上海易蒙斯化工科技有限公司維生素報價
  • 2021年06月07日内蒙古润隆化工蒙脱石報價
  • 2021年06月07日愛牧化工—蒙脫石系列産品
  • 2021年06月07日上海易蒙斯化工科技有限公司維生素報價
  • 2021年06月04日内蒙古润隆化工蒙脱石報價
  • 2021年06月04日愛牧化工—蒙脫石系列産品
  • 2021年06月04日上海易蒙斯化工科技有限公司維生素報價
  • 2021年06月03日内蒙古润隆化工蒙脱石報價
  • 2021年06月03日愛牧化工—蒙脫石系列産品
  • 2021年06月03日上海易蒙斯化工科技有限公司維生素報價

  • 欧洲杯外围赛原創文章,轉載請注明出處。我們轉載的文章,如果涉嫌侵犯您的著作權,或者轉載出處出現錯誤,請及時聯系文章編輯進行修正,謝謝您的支持和理解!
    [添加劑熱點专题]推荐:

    小廣告:

    熱點文章 添加劑点击榜:
    熱點文章 添加劑评论榜:
    論壇热门帖子 添加劑論壇: >>进入論壇